東方紅資管周楊在節(jié)目上表示，他還看好軍工行業(yè)和基建行業(yè)的投資機會，軍工行業(yè)后續(xù)將有持續(xù)3-5年的高增長，很多產(chǎn)品將會放量。

(資料圖)

以下為文字精華：

提問：您怎么看軍工未來的發(fā)展和機會？

周楊：首先我認(rèn)為軍工行業(yè)的價值在過去幾年，以及未來幾年，是有比較大的質(zhì)的變化。

一方面是整個外部環(huán)境的不確定性大幅增加，包括過去兩年的海外戰(zhàn)爭等等事件，全球不確定性增加了幾個維度。不管戰(zhàn)爭會不會發(fā)生，考慮到備戰(zhàn)需求和國防安全需求，我認(rèn)為發(fā)展國防軍工是非常重要和非常有必要的。

另外一方面，我認(rèn)制造業(yè)的供給能力發(fā)生很大的變化，軍工領(lǐng)域更是這樣，以前很多東西造不出來，現(xiàn)在可以造得出來了。

安全需求疊加供給能力上升，共同造就了這是個幸運的行業(yè)。行業(yè)將有持續(xù)3-5年的高增長，很多產(chǎn)品將會放量，這也是制造業(yè)的核心邏輯。

軍工行業(yè)有一個特點，就是相對很多行業(yè)，它的競爭壁壘比較穩(wěn)固。因為軍工行業(yè)內(nèi)很多產(chǎn)品的供給或者核心生產(chǎn)商，往往就一兩家公司，并且競爭格局不太會發(fā)生變化。同時由于市場此前對于軍工企業(yè)摻雜著一些觀點，比如調(diào)研難度大，信息不透明，不穩(wěn)定性高等，導(dǎo)致機構(gòu)對軍工類企業(yè)的研究不太充分，所以目前的定價是有低估的，屬于“合理的價格”。

綜上看，軍工類企業(yè)是值得投資關(guān)注的。而上述特點也讓軍工企業(yè)比較適用于我們傳統(tǒng)的框架，即幸運的行業(yè)、能干的公司和合理的價格。

提問：您目前還看好哪些行業(yè)？

周楊：我現(xiàn)在對軍工、汽車零部件、基建這幾塊相對看好。除了軍工和汽車零部件，基建這塊我自己比較關(guān)注。我沒有把基建看成過于周期性的板塊，并不是只有在資金非常充裕的時候才去發(fā)展基建。

我理解是，基建和軍工行業(yè)類似，必要性很強，是非?；A(chǔ)和必要的行業(yè)。隨著基建的不斷發(fā)展，每個階段板塊內(nèi)的重點也不一樣，比如10年前的發(fā)展重點在地鐵、高鐵、車站，十五年前是農(nóng)村和民生的建設(shè)，去年和今年則更多是水利、高速公路的改擴建，每一輪都有不停的螺旋式發(fā)展。

基建建設(shè)的特點就是有很好的外部性，比如大家都可以享受到好的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升人們的幸福感。同時，今年經(jīng)濟面臨復(fù)蘇，我覺得交運行業(yè)可以有更多的關(guān)注，因為不管從供給還是需求角度，今年看彈性都是比較大的。