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（以下內容從國金證券《家電行業(yè)研究：全屋智能到服務智能，家電AI+看哪些？》研報附件原文摘錄）內容摘要智能家居天然具有AI+落地優(yōu)勢。大模型紛紛發(fā)布下，各行業(yè)關注AI+對其影響。智能家居細分品類多，傳統(tǒng)品類滲透率高，具備海量一手數據，且個性化需求復雜，設備具智能化基礎，天然具有AI+落地優(yōu)勢。根據IDC數據，2027年全球智能家居設備市場出貨量將達億臺，出貨額預計達3246億美元，前景廣闊。從業(yè)內公司和用戶反饋來看，行業(yè)推進阻力主要為產品智能化水平不足、操作使用復雜、產品間互通性不足等。AI帶來交互進階，推動行業(yè)從全屋智能向服務智能發(fā)展。大模型通過“預訓練+精調”即可優(yōu)化人機交互方式，解決大眾用戶在多樣化場景下完成復雜任務時的人機“交流障礙”問題，成為人類語言與機器語言的“翻譯官”，為智能家居帶來新的機遇。大模型的賦能有望使智能家居產品向操控更便攜、交互更豐富、更安全、更節(jié)能的方向迭代，全面提高全屋智能水平，并實現以用戶為中心，基于深度學習的人工智能家庭中樞，快速實現和推薦用戶個性化多樣化的需求。單品如何受益AI？1）傳統(tǒng)品類受益關鍵技術突破、供應鏈提效、SKU高效開發(fā)提升份額。大模型賦能各垂直行業(yè)，在智能家居領域的應用將帶來安全性提升、降低生產和開發(fā)成本、提高智能化水平和交互能力。智能家居產業(yè)鏈較長，當前各頭部家電集團快于行業(yè)進行數字化轉型，布局關鍵領域核心研發(fā)制造能力，供應鏈穩(wěn)定性更高，降本增效能力強，使得產品結構持續(xù)升級、SKU效率持續(xù)提升，市場份額、經營效率與質量顯著提升。2）顯示類產品有望搭上數字消費快車。根據Omdia，非傳統(tǒng)類別的數字消費服務預計22-27年年復合增長率為5%-21%。AI將有效提升影視、音樂、游戲等內容的生產效率、內容豐富度。各類視聽設備，尤其是智能創(chuàng)新顯示設備或將同時受益產品銷售和內容分成。3）類機器人產品升級空間大，遠期有望成為家庭中控。類機器人產品（包括掃地機、陪伴/學習機器人、炒菜機、按摩椅/床等，以及未來可能的家庭服務機器人）在智慧家庭中獨立性高，又承擔解放雙手、老幼寵陪護安防、教育等高級別智能服務，產品發(fā)展至今體驗感提升空間仍大，滲透率遇到瓶頸，技術是解決問題的關鍵。模式角度：海內外智能家居行業(yè)發(fā)展過程中形成三類模式：1）傳統(tǒng)家電公司，以豐富家電產品和硬件研發(fā)制造能力為推動力；2）手機/互聯網/通信技術廠商，以高滲透率單品和海量應用優(yōu)勢進入智能家居領域，建立生態(tài)；3）AIoT平臺公司，以一站式物聯網解決方案為主打。未來全屋智能水平、以用戶為中心的無感體驗是競爭的核心。投資建議一站式全屋智能解決方案提供能力及配套的一站式售后服務能力是當前全屋智能核心推動力。產品角度，未來五年，視頻娛樂仍是價值量占比最大的品類，智能照明、家庭監(jiān)控/安全是增長較快的兩個細分領域。模式角度，我們認為當前行業(yè)尚未進入真正主動服務、千人千面的狀態(tài)下，硬件力仍是首要，硬件力為主+強平臺能力合作的模式是短中期最具備競爭的模式。中長期掌握家庭中控流量入口的企業(yè)將獲得更多份額。綜合以上維度，中短期推薦具備一站式全屋智能解決方案能力（售前售中售后）、硬件設備品類多且智能實力強的公司如海爾智家、美的集團等，硬件設備占據智能產品價值量高、硬件實力及全球化能力強的顯示設備類公司如海信視像等，以及和具備強語音交互能力、強流量入口的蘋果/亞馬遜/訊飛等合作的在細分場景領域尤其是照明、安防領域有特色的公司。長期推薦平臺應用能力強，AI技術實力突出，有望主導家庭中控流量入口的類機器人品類企業(yè)。風險提示個人隱私與數據安全的風險、設備智能化發(fā)展短期內不能達到消費者預期的風險、全球宏觀經濟大幅大行的風險。 編輯：qysb005